Guarda, guarda il dito

 

Ho visto un video dove alcuni soldati ucraini arrivati a Kherson sono festeggiati da alcune decine di persone. Sfugge la realtà di questa guerra, che può essere riassunta in poche frasi: il grande capitale aspetta di appropriarsi delle risorse ucraine (del sottosuolo, delle terre fertili, privatizzazione delle aziende pubbliche) in cambio del pagamento del debito, che è di oltre 60 miliardi di dollari in un Paese dove il reddito medio annuo è di appena 3.000 dollari. Il debito estero delle imprese private ucraine è di 67,9 miliardi di dollari. La guerra, come sempre, è una grande opportunità.

Già ad aprile scorso, il Consiglio Atlantico aveva affermato che circa il 30% di tutte le imprese ucraine era stato costretto a cessare le attività, mentre altre hanno declassato le operazioni a causa del limitato accesso alle risorse o ai mercati. Mentre il PIL dell'Ucraina è crollato di oltre il 30% con la sua valuta che ha perso un ulteriore 30% rispetto al dollaro, gli obblighi di debito in valuta estera dell'economia sono rimasti invariati.

Il 10 agosto, l’Ucraina ha ottenuto l’approvazione da parte degli obbligazionisti di una moratoria di due anni sui debiti. “Il governo dell'Ucraina – e il suo popolo – ora sono sull’orlo del fallimento”, ha scritto Maximilian Hess, membro del Foreign Policy Research Institute. Ed è ancora così.

Naftogaz – una delle società più importanti in Ucraina – è inadempiente sui pagamenti obbligazionari in scadenza quest’anno. Le obbligazioni sovrane del paese hanno un prezzo di circa 17 centesimi per dollaro, con uno scarto dell’83% dal valore nominale.

Il 5 settembre, la Banca centrale ucraina ha inviato una lettera alle società private ucraine che avevano problemi finanziari a causa della guerra dicendo loro di avviare negoziati con i loro creditori, raccomandando loro di ristrutturarsi e riprogrammare. A diverse società è stata negata qualsiasi estinzione del debito dai loro creditori stranieri (*).

Quando potrà riprendersi l’Ucraina da questo disastro economico e sociale? Come potrà saldare i giganteschi debiti contratti? I nomi dei responsabili politici che l’hanno condotta allo scontro con la Russia sono noti, la passeranno liscia e anzi figurano come eroi della resistenza ucraina.

(*) Un operatore agroalimentare privato chiamato Ukrlandfarming (ULF), possiede due dei più grandi allevamenti di pollame d’Europa vicino a Kamenetsk-Podolsky nella regione occidentale di Khmelnitsk – illesi dalla guerra – e un altro vicino a Chernobayvka – che si trova nella regione di Kherson. Possiede anche due delle più grandi strutture di stoccaggio del grano d’Europa, note come ascensori. Questi elevatori per cereali hanno la capacità di immagazzinare poco più di 2,5 milioni di tonnellate di grano.

Mentre la maggior parte dei creditori della società agroalimentare ucraina ha accettato di allentare i pagamenti, Gramercy, gestore di fondi dei mercati emergenti con sede a Greenwich, non l’ha fatto. Sono investiti nella società attraverso il Gramercy Distressed Opportunity Fund . Il fondo è uno dei maggiori investitori stranieri in ULF.

L’azionista di maggioranza dell'ULF, Oleg Bakhmatyuk, è stato citato in giudizio da Gramercy. La causa ha portato a un’ulteriore interruzione delle operazioni dell’ULF, minando le sue possibilità di recupero mentre erode il valore della società, che viene utilizzato per soddisfare i crediti di altri creditori. Un tribunale cipriota, in settembre, ha emesso un ordine di congelamento mondiale dei beni di Bakhmatyuk per un valore di 79 milioni di dollari.